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**Títulos Propiedad Bonos de Deuda Interna**
El Ministerio de Hacienda, a través de la Tesorería Nacional es el ente competente para efectuar la colocación de títulos propiedad de bonos de deuda interna del Gobierno, para lo cual tiene a la disposición en el mercado financiero actualmente distintos instrumentos utilizados para la captación de recursos, a corto, mediano y largo plazo. Las modalidades de estos títulos son: ** Títulos Cero Cupón. ** Consiste en un título sin cupones negociado por descuento, con lo cual se promete pagar un cierto importe en un momento especificado en el futuro y el instrumento se vende por un monto menor al del pago futuro prometido, se emite en forma estandarizada y seriada. El valor nominal mínimo para realizar una inversión es de 250 mil colones, con múltiplos y nominales de 50 mil colones. Se coloca en forma de macrotítulo u desmaterializado, y sólo en casos especiales se emiten físicos individuales. En cuanto al rendimiento, el inversionista determina su tasa de descuento anual que desea ganar (rendimiento ofrecido) y postula en la subasta el monto que desee por serie. Se ofrece para los plazos cercanos a 3, 6, 9 y 12 meses. Las emisiones seriadas están referidas a una fecha de vencimiento focal por plazo, y están denominados en colones. Se pueden adquirir mediante el sistema de subasta competitiva y ventanilla electrónica. La liquidación se hará los dos días hábiles siguientes de la subasta (T+2). Sus intereses están sujetos al 8% de retención del Impuesto sobre la Renta. (Decreto No. 32097-H del 17-11-2004).

**Títulos Propiedad de Bonos de Deuda Interna, modalidad Tasa Fija.** Consiste en un título diseñado para los inversionistas que prefieren el mediano plazo, la tasa de interés es fija y con intereses pagaderos semestralmente. Se ofrece para los plazos cercanos a 3, 5 y10 años. El monto mínimo para realizar una inversión es de 250 mil colones, con múltiplos y nominales de 50 mil colones. Las emisiones son seriadas y se emiten en macrotítulos o desmaterializados. Son colocados mediante subasta o ventanilla electrónica. Pueden adquirirse a través de los puestos de bolsa y el mecanismo de asignación es mediante el precio ofrecido. La liquidación se hará los dos días hábiles siguientes de la subasta (T+2). Sus intereses por cupones están sujetos al 8% de retención del Impuesto sobre la Renta. (Decreto No. 29353-H del 04-04-2001).

**Títulos Propiedad de Bonos de Deuda Interna, modalidad Tasa Fija en Dólares.** Son títulos valores denominados en dólares estadounidenses. La tasa de interés consiste en una tasa fija definida por el ente emisor (Tesorería Nacional), los intereses se pagan trimestralmente o semestralmente y están exentos de la retención por concepto de Impuesto sobre la Renta (8%). Las emisiones son seriadas y se emiten en macrotítulos o desmaterializadas. Son colocados mediante subasta o ventanilla electrónica y pueden adquirirse a través de los puestos de bolsa y el mecanismo de asignación es mediante el precio ofrecido. La liquidación se hará los dos días hábiles siguientes de la subasta (T+2). (Decreto No. 24101-H del 23-03-1995 y Decreto No. 7465 del 06-12-1994). **Títulos Propiedad denominados en Unidades de Desarrollo.** Consiste en un título valor donde el principal y sus cupones se expresan en Unidades de Desarrollo (UD), que es una unidad de cuenta calculada por la Superintendencia General de Valores, con base en el cambio registrado sobre el Índice de Precios al Consumidor (IPC), ofreciendo la posibilidad de cubrirse de la inflación interna y por consiguiente, garantizarse un rendimiento real positivo. Las emisiones son estandarizadas, lo que significa que los títulos se emitirán por un mismo emisor con iguales características de valor nominal, plazo, tasa de interés y fecha de vencimiento. El monto mínimo de inversión es el equivalente a 10.000 UD, según el valor de ésta en la fecha de compra del título y los montos superiores deben ser múltiplos de 100,00 UD, el monto en colones para la compra del título será el valor de la unidad de desarrollo del día de la compra por el monto de la inversión en unidades de desarrollo. La tasa facial es definida por la Tesorería Nacional y depende del plazo de la inversión. Los intereses serán pagaderos semestralmente, para lo cual se utilizará el valor de la UD en el día del vencimiento. Se negocian mediante los mecanismos de subasta competitiva y ventanilla electrónica. Se encuentran sujetos a un 8% sobre los intereses como impuesto sobre la renta, retenidos en la fuente. Asimismo, y toda vez que estos instrumentos se negocien en el mercado secundario o hasta el vencimiento del mismo, se efectuará la retención del 8% sobre el incremento en la valoración de la unidad de desarrollo y retenidos por el custodio de valores. (Decreto No. 22193-H del 12-05-1993).

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