Conceptos Básicos

El sistema financieroEl sistema financiero es el conjunto de instituciones y participantes que generan, captan, administran y dirigen el ahorro. Se rige por las legislaciones que regulan las transacciones de activos financieros y por los mecanismos e instrumentos que permiten la transferencia de éstos entre ahorrantes e inversionistas, cumpliendo así una importante función en toda la economía.
Mercado de valoresEl mercado de valores se define como el mecanismo que permite la emisión, colocación, y distribución de valores. En sentido amplio, incluye las relaciones de crédito y financiamiento entre una entidad demandante de fondos y una cantidad determinada de ahorrantes a través de valor en negociables.
El Sistema BursátilEs un marco institucional que brinda el entorno operativo, administrativo y regulatorio, adecuado para el buen funcionamiento del Mercado de Valores. El sistema bursátil permite la negociación de diferentes valores, contribuyendo con el establecimiento de los precios de mercado de un determinado instrumento y el costo de intermediación. En este sentido, está constituido por un conjunto de oferentes y demandantes los cuales interactúan en un mercado establecido.
Participantes del Sistema BursátilLos participantes del sistema bursátil son: Las bolsas de valores, intermediarios (puestos de bolsa y agentes de bolsa), emisores de títulos valores, inversionistas individuales e institucionales, clasificadoras de valores, centrales depositarias de valores, y las instituciones reguladoras.
Consejo Nacional de Supervisión de Sistema Financiero, (CONASSIF)Es el órgano de máxima jerarquía en el sistema financiero costarricense, su misión es ejercer un mejor control de las distintas superintendencias que rigen a su vez, sectores específicos, los cuales son: 1. Superintendencia General de Valores. 2. Superintendencia de Pensiones. 3. Superintendencia General de Entidades Financieras.
a- Superintendencia General de ValoresEs un órgano de desconcentración máxima adscrito al Banco Central, que actúa como principal regulador, supervisor y fiscalizador del mercado de valores costarricense. Es el encargado de velar por la transparencia de los mercados de valores, la formación correcta de los precios en ellos, la protección de los inversionistas y la difusión de la información necesaria para asegurar la consecución de estos fines.
Bolsa de Valores

Es una institución que provee el entorno y la regulación necesaria para facilitar la negociación de valores.

Funciones de una Bolsa de Valores son:
  • Canalizar el ahorro hacia la inversión productiva.
  • Optimizar la asignación de los recursos financieros.
  • Brindar liquidez a los títulos valores
  • Contribuir a la fijación de precios de mercado (tasas de interés, precio de las acciones, etc)
  • De conformidad con la Ley Reguladora del Mercado de Valores tienen por único objeto facilitar las transacciones con valores, así como ejercer las funciones de autorización, fiscalización y regulación, conferidas por la ley, sobre los puestos y agentes de bolsa

Obligaciones que debe cumplir una Bolsa de Valores:
  • Autorizar el funcionamiento de los Puestos de bolsa, y los Agentes de Bolsa
  • Regular y supervisar las operaciones de los participantes en bolsa y velar porque se cumplan las disposiciones de la LRMV
  • Dictar los reglamentos sobre el funcionamiento de los mercados organizados por ellos
  • Ejercer la ejecución coactiva de las operaciones que se realicen en su mercado.
  • Declarar la nulidad cuando corresponda según lo indicado por su Reglamento, de las operaciones realizadas en su mercado.
  • Suspender por decisión propia u obligatoriamente por orden de la Superintendencia la negación de valores cuando existan condiciones desordenadas u operaciones no conformes con los sanos usos o prácticas del mercado.

Funcionamiento del Sistema de Bolsa

  • Persona que desee comprar o vender títulos y valores, a través de la Bolsa Nacional de Valores, debe llamar o concurrir a la oficina de un Puesto de Bolsa.
  • Se pondrá de acuerdo sobre los términos de la transacción, condiciones de precio y liquidación.
  • En un Puesto de Bolsa el agente corredor realizará la negociación conforme lo estipulado y entregará a la persona el resultado de la negociación.

Participantes del Sistema Bursátil en Costa Rica
  • Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (CONASSIF)
  • Superintendencia General de Valores (SUGEVAL).
  • Bolsas de Valores
  • Puestos de Bolsa
  • Agentes de Bolsa
  • Emisores
  • Inversionistas
  • Central de Valores
  • Calificadores de Emisiones

Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero: Es el órgano de máxima jerarquía en el sistema bursátil, también llamado Consejo Nacional, el cual nace con el fin de ejercer un mejor control de las distintas superintendencias. Bajo su dirección funcionan:
  1. Superintendencia General de Entidades Financieras,
  2. La Superintendencia General de Valores y
  3. La Superintendencia de Pensiones.

La Superintendencia General de Valores (SUGEVAL): es un órgano de desconcentración máxima adscrito al Banco Central, que actúa como principal ente regulador y fiscalizador del mercado de valores costarricense.
Bolsas de Valores: Las bolsas de valores tienen como papel primordial la organización general del mercado, facilitar las transacciones con valores, así como ejercer funciones de autorización, fiscalización y regulación conferidas por la Ley, sobre los Agentes y Puestos de Bolsa.
Puestos de Bolsa: Un Puesto de Bolsa es una sociedad anónima, autorizada por la Bolsa de Valores correspondiente, cuya actividad principal es proponer, perfeccionar y ejecutar, por cuenta de sus clientes o por cuenta propia, la compra o venta de valores, según las disposiciones legales y reglamentarias correspondientes.
Agentes de Bolsa: Son las personas físicas representantes de un Puesto de Bolsa, titulares de una credencial otorgada por la respectiva bolsa de valores, que realizan las actividades bursátiles a nombre el Puesto ante los clientes y ante la Bolsa. El Agente de Bolsa debe conducir todos los negocios con lealtad, claridad y precisión, absteniéndose de prácticas que puedan inducir a error a las partes contratantes, y de su capacidad depende, en gran medida, el desarrollo y la dinámica del mercado de valores.
Emisores: Los emisores son personas jurídicas que requieren de recursos financieros para atender sus planes particulares en el corto, mediano o largo plazo, para lo cual tienen la posibilidad de financiarse mediante la emisión de valores, ya sea deuda o acciones. Por ello se dice que constituyen la oferta de valores en el sistema bursátil. Con el fin de brindarle transparencia al mercado, los emisores presentan ante la Superintendencia General de Valores, las bolsas, los puestos representantes y el público en general: información financiera periódica, un prospecto informativo acerca de la emisión, de la empresa, de su actividad, y del sector económico dentro del cual se desenvuelven, así como todo hecho relevante que de alguna manera pudiera afectar el desenvolvimiento de la institución, la cotización de los valores emitidos o su capacidad de pago.
Inversionistas: Constituyen la contraparte de los emisores. Son las personas físicas o jurídicas que disponen de recursos financieros, los cuales prestan a cambio de la obtención de una ganancia. Con esos recursos, los inversionistas giran instrucciones a los Puestos de Bolsa para la realización de su inversión, mediante la compra de los valores emitidos por dichas empresas, tomando en cuenta en su decisión, factores de riesgo y rentabilidad. De esta forma se constituyen en la demanda por títulos valores en el sistema bursátil.
Central de Valores: Son figuras creadas en los sistemas bursátiles con el fin de aumentar la seguridad y agilidad en el trasiego de valores que son objeto de operaciones realizadas en esos mercados.
Clasificadoras de Emisiones: Empresas dedicadas a la calificación de riesgo de los valores inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios, sumándose como un elemento más de apoyo en la toma de decisiones del inversionista. Una calificación de riesgo es una opinión acerca del riesgo y capacidad de un emisor de un valor, de cumplir su obligación de pago del capital e intereses, en los términos y plazos pactados. Para ello, las empresas clasificadoras disponen de información actualizada sobre el emisor, el sector económico al que pertenece y la economía en general.

Categoría: Costa Rica | Economía | Negocios

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